中泰证券：豪迈科技（002595）-2021年收入稳步增长，看好2022年盈利能力回升

豪迈科技(002595)投资要点事件：公司发布2021年年报，2021年实现营业收入60.08亿元，同比增长13.48%，实现归母净利润10.53亿元，同比增长4.56%，实现扣非归母净利润9.82亿元，同比增长2.57%；略低于市场预期。2021年收入保持稳健增长态势，盈利水平受大宗&海运涨价拖累。（1）成长性分析：2021年，公司营收同比增长13.48%，归母净利润同比增长4.56%，保持稳健增长态势，主要原因是：①轮胎模具业务加速增长12.14%，大型零部件机械产品快速增长16.94%；②全球新冠疫情延续、疫情防控进入常态化阶段，航运成本、原材料价格大幅上升，给企业带来较大压力。（2）盈利能力分析：2021年销售毛利率为28.53%，同比下降2.06pct；主要是因为大型零部件机械产品受大宗原材料、海运费用涨价影响，毛利率下降6.53pct。2021年销售净利率为17.53%，同比下降1.49pct，主要是规模优势下期间费用率下降，其中销售/管理/财务费用率分别为1.11%、2.52%和0.85%，同比分别+0.18pct、-0.05pct和-0.21pct。（3）营运能力及经营