中泰证券：金力永磁（300748）-2021年报点评：磁材龙头产能加速释放，业绩有望持续兑现

金力永磁(300748)事件：金力永磁披露2021年年度报告，2021年公司实现营业收入40.80亿元，同比增长68.78%；实现归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比增长85.32%。其中21Q4营收为11.62亿元，同比增长44.69%，环比增长4.74%；归母净利润为1.02亿元，同比增长10.70%，环比下降22.46%；2021Q4实现扣非净利润0.93亿元，同比增长9.82%。公司业绩符合预期。量价齐升助力公司业绩高增。1）量：21年公司钕铁硼磁钢成品销量为10708.54吨，同比增长21.44%，其中使用晶届渗透技术生产高性能磁材6064吨，同比增长47.51%，占同期公司产品总产量的58.73%，较上年同期提高了16个百分点；2）价：产品结构改善叠加稀土价格上行，磁材成品价格由20年的26万元/吨→35万元/吨（yoy+36%）；3）单吨盈利：毛利率略有下滑，磁材毛利率由23.81%→21.32%，同比下降2.49pcts，但单吨毛利从6.18万元/吨升至7.50万元/吨，同比增长21.33%。下游持续高景气，未来随着公司产能进一步释放，业绩有望进一步提升。新能源