中泰证券：景嘉微（300474）-2022Q1业绩超预期，持续看好9系列芯片放量

景嘉微(300474)事件：公司发布两个公告：①2021年业绩快报：全年实现营收10.93亿元，同比增长67.21%，归母净利润2.93亿元，同比增长40.99%；②2022Q1业绩预告：预计实现营收入3.50亿元-3.80亿元，同比增长64.80%-78.93%，归母净利润0.72-0.82亿元，同比增长47.37%-67.83%，超市场预期。民品快速放量，2022Q1业绩超预期。取业绩预告中值，公司2022Q1实现营收3.65亿元，同比增长72.17%，归母净利润0.77亿元，同比增长57.14%，超市场预期，主要原因是公司芯片领域产品和图形显控领域产品销售增幅较为明显。其中，我们判断，芯片领域产品主要是指JM7200芯片，该款芯片在通用领域主要应用于桌面办公计算机（以信创市场为主）。进度方面，JM7200芯片于2018年9月完成测试，2019年底获得批量订单，2020年小幅放量，2021开始大幅放量（2021H1芯片领域产品实现收入2.14亿元，同比增长1354.57%）。目前，公司第三代JM9200芯片已完成测试，并取得批量订单（从进度上看，9系列芯片从流片成功到批量订单落地，