德邦证券：高测股份（688556）-再签建湖10GW硅片切割代工产能，强化代工业务成长逻辑

高测股份(688556)投资要点事件：公司与江苏省建湖高新技术产业开发区管理委员会近日签署投资协议，就公司在江苏省盐城市建湖县投资建设建湖（二期）10GW光伏大硅片项目达成合作意向。本项目总投资预计为人民币7亿元，预计于23年和24年分两阶段投产。建湖二期10GW切割代工产能落地，总代工产能达45GW。公司切割代工产能合计45GW，包括5GW光伏大硅片研发中心及智能制造示范基地项目（21年3月启动，当年12月达产）；乐山20GW光伏大硅片及配套项目（21年8月启动，一期6GW正在建设中）；建湖（一期）10GW光伏大硅片项目（21年9月开工建设，目前正在建设中）；建湖（二期）10GW光伏大硅片项目（签署投资协议，预计于23年和24年分两阶段投产，每一阶段拟分别建设5GW大硅片切片产能）。随着下游装机需求提升及硅片不断上产，公司代工模式成长性逻辑强化。210大硅片代工比例提升，电池客户提升公司代工业绩确定性。公司硅片切割代工以大尺寸硅片（182/210）为主，在210尺寸切割方面有竞争优势。随着乐山20GW一期，即京运通6GW的顺利建设，我们预计公司210尺寸切割比例有望进一步增加，强化公