华金证券：巨化股份（600160）-制冷剂景气延续，业绩持续改善

巨化股份(600160) 投资要点 事件：巨化股份发布2024年三季报，2024年前三季度实现收入179.06亿元，同比变化11.83%；归母净利润12.58亿元，同比变化68.40%；扣非归母净利润11.84亿元，同比变化71.89%；毛利率16.95%，同比提升4.08pct。24Q3单季度实现收入58.26亿元，同比变化-1.53%，环比变化-11.86%；归母净利润4.23亿元，同比变化64.76%，环比变化-19.19%；扣非归母净利润3.90亿元，同比变化67.81%，环比变化-22.81%；毛利率17.39%，同比提升6.78pct，环比下滑0.99pct。 制冷剂价格上涨，业绩大增。公司统筹产品市场布局，充分发挥氟制冷剂市场竞争地位优势和产业链一体化集约经营优势，保持生产经营稳定运行，实现制冷剂、含氟精细化工品、基础化工产品、石化材料和食品包装材料外销量增长。受供给充裕、需求疲软影响，公司氟聚合物材料、食品包装材料、基础化工产品价格沿袭2023年的跌势并且同比跌幅较大。在三代制冷剂（HFCs）自2024年1月1日实行生产配额制和二代制冷剂（HCFCs）2025年削减预期