中泰证券：金山办公（688111）-收入实现高增长，订阅模式加速推进

金山办公(688111)投资要点投资事件：公司发布2021年报：（1）收入32.80亿元，同比增长45.07%；归母净利润10.41亿元，同比增长18.57%；扣非归母净利润8.40亿元，同比增长37.32%。（2）利润分配方案：10派7。多业务线高增长，公司业绩成长性良好。报告期内，受公司调整会员运营模式，信创需求增长等因素影响，公司多业务线均实现高速增长，其中国内个人办公服务订阅业务收入14.65亿元，同比增长44.20%；国内机构订阅及服务业务收入4.46亿元，同比增长23.40%；国内机构授权业务收入达9.62亿元，同比增长107.10%，实现翻倍增长；为优化用户使用体验，公司调整广告业务运营策略，互联网广告及其他业务收入4.06亿元，同比下降3.01%。受订阅、授权等多业务高增长带动，公司业绩整体维持高成长性，收入增速达45.07%，净利润增速达18.57%。订阅模式快速推进，经营指标表现靓丽。公司主要产品月度活跃设备数维持稳定增长，月度活跃设备数为5.44亿，同比增长14.05%，其中WPSofficePC版2.19亿，同比增长15.87%；移动版3.21亿，同比增长13.