德邦证券：盐津铺子年报点评：业绩逐季改善，大单品多渠道共驱22年继续向上

盐津铺子(002847)事件：公司发布2021年年报，2021年公司实现营收22.82亿元，同比增长16.47%；归母净利润1.51亿元，同比下降37.65%；扣非归母净利润0.91亿元，同比下降51.73%。21Q4单季度公司实现营收6.54亿元，同比增长24.65%；归母净利润0.73亿元，同比增长37.90%；扣非归母净利润0.66亿元，同比增长40.68%。产品品类聚焦核心大单品，多渠道拓展有序推进。分产品来看，2021年公司休闲烘焙点心/深海零食/肉鱼/果干/豆制品/素食/蜜饯炒货/其他分别实现营收7.54/4.07/3.01/2.22/2.04/1.81/1.09/1.03亿元，同比+10.77%/+37.23%/+22.51%/+37.23%/+4.98%/+42.06%/-17.37%/-14.35%，休闲烘焙点心、深海零食、肉鱼、果干、素食等增速亮眼，2021年公司产品品类逐渐向深海零食、辣卤零食、休闲烘焙（面包、蛋糕等）、薯片、果干等大单品聚焦，聚焦核心单品的产品策略初显成效。分渠道来看，2021年公司直营/电商/经销和其他渠道分别实现收入6.59/1.39/14.