安信证券：南山铝业（600219）-铝一体化加工龙头，高附加值产品放量贡献业绩增长

南山铝业(600219)事件：南山铝业发布2021年年度报告，2021年营业收入287.25亿元，同比增长28.82%。2021年归母净利润34.11亿元，同比增长66.43%，其中2021Q4归母净利润8.92亿元，同比增长40.29%、环比降低11.95%。2021年扣非归母净利润33.37亿元，同比增长71.40%，其中2021Q4扣非归母净利润8.59亿元，同比增长33.70%、环比减少15.43%。高附加值加工品及再生铝有望升级一体化产业链，持续增厚利润。公司已形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-(铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压）完整的铝产业链生产线并积极布局再生铝，有望持续增厚利润。公司积极布局海内外氧化铝资源，拥有国内与印尼项目年产能140/100万吨；电解铝年产能82万吨。一体化加工产品方面，公司近几年重点发展高附加值产品，据公司投资者问答平台，截至2021年三季度，公司具有汽车板20万吨、铝箔9.1万吨（其中动力电池箔3万吨）等高附加值产能。公司是国内唯一一家可以批量供货汽车板的企业，同时也是目前国内认证进度最快、认证厂家最多、认证合金最全的厂家。高端产品销量增长，产品