天风证券：鼎捷软件（300378）-业绩略超预期，智能制造快速增长

鼎捷软件(300378)事件：公司21实现营业收入17.88亿元，同比增长19.52%；实现归母净利润1.12亿，同比下降7.58%。业绩略超预期，中国大陆地区高速增长公司21实现营业收入同比增长19.52%，其中中国大陆地区增速达37.03%，中大陆外增速为7.1%。归母净利润同比下降7.58%。21年公司股权激励费用摊销金额合计为0.54亿元，剔除前述股权激励影响后，归母净利润为1.66亿元，同比增长36.65%。毛利率方面，毛利率整体降低了0.05个百分点，其中外购软硬件销售提升了1.17个百分点，技术服务降低了1.77个百分点，从区域来看，大陆地区提升了2.67个百分点，中国大陆外部地区降低了2.57个百分点。从费用率来看，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别提升了0.17/0.19/0.18/0.04个百分点。我们认为公司中国大陆地区收入增速较快，说明客户对公司产品不断认可，预计未来将持续维持高速增长。智能制造高速增长，优势行业不断扩大21年公司智能制造业务收入2.93亿元，同比增长27.39%，营收占比16.39%；其中，大陆区域智能制造业务同比增长51%。公