中银证券：房地产行业2025年7月70个大中城市房价数据点评：70城新房房价环比跌幅持平，二手房收窄；一线城市二手房价下行压力加剧

核心观点 70城新房房价环比跌幅持平；二手房房价环比跌幅收窄。7月70大中城市新房房价环比下降0.3%，环比降幅与6月持平；二手房房价环比下跌0.5%，环比降幅较6月收窄了0.1个百分点。从房价下跌的城市数量来看，7月70城中新房房价环比下跌的城市数量有60个，较6月增加了4个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.38%，与6月持平；二手房房价环比下跌的城市数量有68个（仅太原环比+0.2%、西宁环比持平），较6月减少了1个，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.57%，较6月收窄了0.05个百分点。 7月一线城市新房房价环比跌幅收窄，但二手房房价环比跌幅明显扩大，创下2024年10月以来单月最大跌幅，且跌幅明显大于二、三线城市。1）新房：7月一线城市新房房价环比下降0.2%，环比降幅较6月收窄了0.1个百分点。具体来看，仅上海新房房价环比持续正增长，北京环比止跌，广州环比跌幅收窄，深圳环比跌幅持平。其中，上海环比上涨0.3%（前值：+0.4%），自2019年8月以来新房房价环比持续上涨，房价韧性最足；北京环比持平（前值：-0.3%）；广州环比下降0.3%（前值：-0.5%）；深圳环比下降0.6%