中原证券：完美世界（002624）-年报点评：高比例现金分红，即将进入新品周期

完美世界(002624) 2023年公司营业收入77.91亿元，同比增加1.57%，归母净利润4.91亿元，同比减少64.31%，扣非后归母净利润2.10亿元，同比减少69.56%。公司拟每10股派发现金股利人民币4.6元，预计共派发8.73亿元。 投资要点： 产品周期拖累游戏业务，即将进入新品周期。受研发周期影响，2023年公司推出的新游戏较少，在运营游戏虽然通过内容更新、精细营销等方式实现长线运营，但产品生命周期因素下流水依然同比回落，对公司的业绩贡献下降，导致公司的游戏业务收入同比下降7.91%至66.69亿元，毛利率同比下滑4.28pct至66.47%，归母净利润4.90亿元，同比下降69.21%。拆分来看，公司PC游戏营业收入22.12亿元，同比增加16.24%，毛利率下滑3.53pct至66.42%；移动游戏营业收入40.86亿元，同比减少19.25%，毛利率下滑3.94pct至69.94%；主机游戏营业收入1.04亿元，同比增加310.24%，毛利率提升6.95pct至64.82%；游戏相关其他业务收入2.67亿元，同比增加5.31%，毛利率14.52%，同比基本持平。