山西证券：煤炭行业周报：复工改善，港口价格企稳反弹

投资要点动态数据跟踪动力煤：复工复产提振，港口部分动力煤价格企稳回升。供应方面，产地煤矿复工，煤炭供应正常；需求方面，本周冷空气南下，全国气温偏低华东华南复工潮到来，电厂日耗维持高位，煤价回到合理区间后拉运需求增加，叠加环渤海各港口开展疏港工作，贸易商加快出货，港口累库增速减缓，上述共同作用下港口煤价先抑后扬，企稳回升。当前港口煤价与去年同期持平，处于发改委合理价格区间，产区进一步提高产量动力不大，且近期煤矿事故多发，两会临近安全生产形势趋紧，或将也限制产量的增加。后期，随着稳经济政策进一步落地，工业用电及非电用煤需求有望回升，而国内经济活动恢复，低基数下生活用电需求也有望增长，预计动力煤价格稳中有涨。截至2月17日，大同动力煤Q5500车板价870元/吨，周变化-13.85%；广州港山西优混Q5500库提价1150元/吨，周变化-6.50%，与2022年同期价格持平。2月秦皇岛动力煤长协价727元/吨，环比1月下跌1元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化-1.14%、-0.14%和-2.13%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差132元/吨，周变化-37.4