德邦证券：长海股份（300196）-周期底部全产业链布局优势显现

长海股份(300196)投资要点事件：2023年8月17日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营收约13.07亿元，同比-14.95%，实现归母净利润约2.10亿元，同比-50.84%，实现扣非归母净利润约1.94亿元，同比-47.71%。单季度来看，公司23Q2实现营收约7.04亿元，同比-10.07%（降幅收窄9.95pct），环比+16.77%，实现归母净利润约1.29亿元，同比-35.48%（降幅收窄28.84pct），环比+58.74%，实现扣非归母净利润约1.22亿元，同比-35.87%（降幅收窄24.17pct），环比+66.99%。玻纤弱势运行，调整产品结构实现销量逆势增长。23H1行业需求疲弱，5-7月持续累库背景下粗纱价格底部略降。根据卓创资讯，7月行业库存达89.08万吨，环比+4.84%，绝对值再创新高，主要系前期新增产能陆续投产以及阶段性出货放缓，部分厂家库存增加。库存高位且持续增加叠加需求持续疲软，粗纱价格底部略降，根据卓创资讯，23Q2粗纱价格约4060元/吨，同比-33.7%（降幅较23Q1扩大0.3pct），环比23Q1的4158元