申港证券：紫光股份（000938）-业绩稳健增长 紫光云布局未来

紫光股份(000938)事件描述：2022年3月25日，公司发布2021年年度报告，实现营业收入676.38亿元，同比增长12.57%，实现归母净利润21.48亿元，同比增长18.51%。事件点评：公司业绩增长符合预期，营业收入和利润进一步提升。公司毛利率整体保持平稳，ICT基础设施业务毛利率同比下滑3.45个百分点，主要受到原材料上涨及产品结构变化影响，预计2022年有望好转。公司持续加大研发投入，2021年投入48.81亿元，同比增长14.15%。ICT市场地位进一步提升，稳步发力海外市场。公司国内以太网交换机占比35.2%，维持第二；国内X86服务器占比17.4%，份额提升至第二。子公司新华三在国际市场影响力日益扩大，目前海外子公司已达12家。公司在运营商市场持续进行突破，未来有望进一步提升。子公司新华三持续拓展国内运营商市场，核心供应商的地位不断夯实。2021年国内运营商业务收入达到64.15亿元，同比增长13.04%。多次中标运营商集采项目，并持续突破高端市场。在中国移动高端路由器和高端交换机产品集采中整体份额第一，并且实现了vBRAS路由器在中国移动集采中的首次突破；深度参