国信证券：宁德时代（300750）-2024年中报点评：储能电池业务高速增长，盈利能力表现稳健

宁德时代(300750) 核心观点 公司2024H1实现归母净利润228.65亿元，同比+10%。公司2024H1实现营收1667.67亿元，同比-12%；实现归母净利润228.65亿元，同比+10%；毛利率为26.53%，同比+4.90pct；净利率为14.92%，同比+3.57pct。公司2024Q2实现营收869.96亿元，同比-13%、环比+9%；实现归母净利润123.55亿元，同比+13%、环比+18%；毛利率为26.64%，同比+4.68pct，环比+0.22pct；净利率为15.73%，同比+4.36pct，环比+1.70pct。 公司动力电池出货持续增长，盈利能力表现稳健。2024H1公司动力电池营收1126.49亿元，同比-19%。我们估计2024H1公司动力电池出货量近160GWh，同比+15%左右；其中Q2动力电池出货量约84GWh，环比+10%以上。2024年1-5月公司在全球动力电池市场装机量排名第一，市占率为37.5%，全球龙头地位稳固。2024H1公司动力电池业务毛利率为26.90%、同比+6.55pct。我们估计2024Q2公司动力电池单位毛利在0.18