首创证券：拓普集团（601689）-公司简评报告：1Q22业绩超预期，2022全年增长弹性可期

拓普集团(601689)核心观点事件：3月28日公司发布2022年1季度业绩预增公告。1Q22公司预计实现营收36.30亿元-37.30亿元，同比增长50%-54%，实现归母净利为3.46亿元-3.86万元，同比增长41%-57%。2022年1季度经营数据优秀。取业绩预告中位数看，1Q22公司营收/归母净利分别同比+52%/+48%，净利率为9.9%，同/环比分别-1.6pct/-0.3pct。1）业绩增速远超行业。2022年1-2月公司重要客户中T客户（中国）/吉利/上汽通用批发量同比+244%/-4%/-10%，预计T客户仍是公司业绩远超行业主因（前两月中国乘用车销售同比+14.8%）；2）公司1Q21收入/利润分别同比+100.8%/+116.4%，公司1Q22在高基数下取得高成长含金量较高。展望2022年业绩弹性可期1、2021年产能扩张加速落地助力成长。1）新工厂加速落地：4Q21公司接连迎来空气悬架工厂（一部）、悬架系统工厂（五部）、铝副车架工厂（第二、第三工厂）落成，2022年公司新增产能充沛；2）加码重庆地区：2021年12月公司与重庆市沙坪坝区人民政府签署协议，计划5