中泰证券：马钢股份（600808）-经营效率提升中

马钢股份(600808)事件：公司发布2021年报，2021年公司实现营业收入人民币1,138.51亿元，同比增长39.50%；归属于母公司股东的净利润人民币53.32亿元，同比增长168.95%。基本每股收益为人民币0.692元，同比增加168.22%。，公司四季度营业收入280.35亿元，同比增长19.8%；归母净利润-11.95亿元，转为亏损。公司21年营收、净利高增得益于国内钢铁限产政策、上半年行业需求较好及自身经营效率的提升。钢铁价格整体较高，公司主要产品价涨利增。21年，公司长材、板材、轮轴吨售价分别为4580元、5156元、10250元，同比20年增长39%、34%、3%；利润方面，长材、板材、轮轴毛利率分别为8.7%、16.6%、15.6%，其中板材毛利率较20年增长7.4%，且板材销量占比达总销量一半，为利润端最大增量。四季度亏损与Q4行业整体基本面转差有关，Q4行业整体毛利率下滑、并因跌价而计提存货减值。21年吨毛利抬升：公司为安徽区域钢材龙头,产品品类丰富，比例长材板材占比各半，21年钢材产能总计达2050万吨，为公司历史最佳水平。公司凭借其靠近合肥、南京两大城市