中泰证券：普洛药业（000739）-大环境扰动下，业绩韧性十足，看好持续稳健增长

普洛药业(000739)事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营业收入59.54亿元，同比增长19.43%，归母净利润6.01亿元，同比增长37.55%，扣非净利润5.95亿元，同比增长42.24%。大环境扰动下，业绩韧性十足，看好持续稳健增长。公司上半年收入利润保持快速增长，利润增速大于收入增速，主要因为毛利率增加（上半年毛利率同比增加1.53pp）和期间费用减少（上半年三项费用率合计同比减少1.37pp）；分季度看，23Q2营收28.69亿元（同比-0.53%，下同），归母净利润3.62亿元（+26.98%），扣非净利润3.61亿元（+27.96%）。展望下半年，随着公司新增产能逐步释放，在API、CDMO、制剂三项业务持续增长带动下，公司业绩有望保持快速增长态势。分业务：CDMO持续快速增长，API中间体、制剂增长稳健。1）CDMO：项目数快速提升，转型升级成果显著。23H1收入11.39亿元（同比+23.70%），毛利率44.77%；23Q2收入5.67亿元（同比-8.57%，环比-0.87%），毛利率46.05%（环比+2.55pp），我们预计收入波动主要来源于季度间订