首创证券：航宇科技（688239）-公司简评报告：2021年净利润增长91.1%，Q4业绩表现亮眼

航宇科技(688239)事件：航宇科技发布2021年报，2021年实现营业收入9.60亿元、同比+43.1%；归母净利润1.39亿元、同比+91.1%；扣非归母净利润1.24亿元、同比+76.25%。下游航空、航天、燃气轮机和能源装备领域市场和客户需求增加，带来营业收入增长，规模化效应下公司进一步实现降本增效，利润大幅增长。Q4营收与利润创新高，订单饱满积极备产备货：公司Q4实现营收3.3亿元、同比+51.5%；归母净利润4803万元、同比+101.1%；Q4实现毛利率32.6%、同比提升3.4个百分点；实现净利率14.5%、同比提升3.6个百分点。截至2021年末，公司尚有在手订单含税总额12.2亿元，为2022年业绩奠定良好基础；预付款项5231万元、存货5.7亿元，同比分别增长132%和40%，表明公司积极备产备货，保障产品交付。盈利水平稳步提升，研发投入持续增加：随着公司销售体量扩大，近年来盈利水平稳步提升，2021年实现毛利率32.6%、同比提升3.8个百分点；实现净利率14.5%、同比提升3.6个百分点。落实降本增效、费用管控良好，2021年销售、管理、财务费用率分别为1.