中泰证券：瑞芯微（603893）-Q2业绩修复明显，关注高端产品放量

瑞芯微(603893)报告摘要事件：公司发布2023年半年度业绩报告，业绩期内实现营业收入8.53亿元，同比下滑31.34%，实现归母净利润0.25亿元，同比减少90.89%，扣非后归母净利润0.15亿元，同比减少92.34%。受行业整体需求下滑影响，公司H1业绩承压，Q2环比修复明显。公司Q2实现营收5.23亿元，yoy-25.13%，qoq+58.87%，实现归母净利润0.43亿元，yoy-77.05%，qoq+334.93%，实现扣非归母净利润0.39亿元，yoy-67.24%，qoq+261.73%，毛利率34.23%，qoq+0.79pct。上半年公司研发投入2.6亿，占营业收入30.52%。一季度AIoT类下游需求承压，渠道厂商持续去库存，拉货增幅不高，此外疫情后下游消费恢复信心较慢，叠加电子产品出口数据较差等因素，导致公司营收同比大幅下滑。Q2在行业需求转旺以及下游补库等因素拉动下，营收环比大幅增长，带动规模效应，公司Q2利润扭亏为盈，毛利率、净利率环比提升。AI边缘端核心算力芯片，受益行业需求快速增长成长空间广阔。公司以AIoT发展的需求逻辑和技术逻辑为核心，不断扩展产