国金证券：工业富联（601138）-智能制造龙头规模效应持续显现

工业富联(601138)业绩简评2022年3月22日晚，公司发布2021年报，全年实现营收4395.57亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润200.1亿元，同比增长14.8%；扣非归母净利润185.81亿元，同比增长13.39%，盈利略超预期。经营分析营收平稳增长，工业互联网已成增速最快业务。报告期内，公司营收同比增长1.8%，其中通信网络设备实现营收258.97亿元，同增1.95%，移动路由器产品高速增长，出货突破百万套，WiFi6/6E相关产品出货3000万套，智能家居设备出货量超1亿台，其中OTT串流影音装置出货量超6000万台，全球出货首位；云计算业务实现营收1776.94亿元，同增1.36%，服务器销售总量全球领先；工业互联网业务已成公司增速最快业务，实现营收16.85亿元，同增16.92%，工业机器人销量同增155%，截至21年末，公司共孵化10个内部灯塔工厂，对外协助50多家行业领军企业数字化转型。智能制造龙头规模效应显现，持续加大研发加深护城河。报告期内公司销售/管理费用率分别同降0.29PP/0.09PP，作为智能制造龙头企业，公司规模效应持续显现。21年研发费率同