东方财富证券：爱柯迪（600933）-2021年报点评：短期业绩承压，新能源业务高速成长

爱柯迪(600933)【事项】公司发布2021年年报：2021年实现营业收入32.06亿元，同比增长23.75%；实现归母净利润3.10亿元，同比下滑27.24%；实现扣非归母净利润2.35亿元，同比下滑34.86%。其中2021Q4实现营业收入8.54亿元，同比增长0.76%，环比增长9.40%；实现归母净利润0.31亿元，同比下滑82.07%，环比下滑61.56%；实现扣非归母净利润0.15亿元，同比下滑90.28%，环比下滑78.26%。【评论】受原材料和汇兑损失等多因素影响，公司2021年利润承压。公司2021年营业收入为32.06亿元，同比增长23.75%，其中新能源汽车业务预计贡献新增销售收入的70%，成为增长重要支持点。2021年归母净利润为3.10亿元，同比下滑27.24%，主要是受原材料价格上涨、海运费价格上涨以及汇兑损失所导致的。公司2021年销售毛利率为26.3%，同比减少4.0pct；期间三费费用率为17.3%，同比增加4.1pct，主要是由于汇兑损失导致财务费用率增加3.7pct。公司海外营收占比超过60%，在2021Q4人民币汇率达到年内高点的背景下，公司2