太平洋证券：超频三（300647）-锂电正极材料一期扩产落地，规模成长指日可待

超频三(300647)事件：公司于3月19日发布2021年年报，实现营业收入5.80亿元，同比下滑4.88%；归母净利润亏损1.62亿元，同比下滑1146.95%；扣非净利润亏损1.69亿元，同比下滑40565.26%。其中，第四季度实现营业收入2.17亿元，同比下滑11.18%；归母净利润亏损1.44亿元，同比下滑1670.38%；扣非净利润亏损1.44亿元，同比下滑1865.45%。此外，公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募资总额预计不超过2.2亿元，用于锂电池正极关键材料生产基地建设一期子项目。低附加值的LED照明等领域业务持续收缩，聚焦锂电正极关键材料核心主线。分产品来看，公司2021年LED照明、LED散热、空调及节能服务三个板块的营收同比下降幅度较大，分别为-17.5%、-20.5%和-71.3%，很明显以LED照明为代表的传统业务总量在逐渐收缩：公司2021年度计提信用及资产减值准备1.17亿元，其中包含对LED相关的子公司炯达能源、中投光电计提约8016万元的商誉减值，以及坏账损失3706万元。未来这些低附加值的LED照明和渠道类业务不会再是超频三的发展重点，从公司过