国金证券：商贸零售行业研究：美妆“双11”预期如何？

投资建议美妆：超头直播间数据恢复良好，《所有女生的offer3》10月14日收官，国货参与品牌增多、折扣同比略有加大。总体看，品牌商双11备战积极、种草提前/频频推新，虹吸效应愈发明显下大促增速望环比提升，大单品心智强+机制更优惠的品牌在“双11”竞争中更易胜出，推荐关注大促表现望靓丽的【珀莱雅、巨子生物、水羊股份、福瑞达、丸美股份】。本周专题——“双11”预期如何？专题一：抖音/天猫美妆大盘双十一目标同增40%+/双位数，超头直播间带货数据已恢复抖音：“双11”抖音大盘、美妆目标增速均在40%+，平台补贴力度加大、补贴方式更直接，美妆品类扶持力度加大。1）总补贴额度超300亿元（同比加大），其中流量补贴占60%、货补+商家红包（返千川券）25~30%、10~15%现金+站外投广；2）推出官方立减（15%起）玩法，直接给予用户降价优惠、算价更清楚。3）开始时间提前至10.20。淘系：“双11”目标增速提升、其中达播发力增长靓丽。双十一天猫美妆目标同增15%、淘宝美妆同增5%，增速较去年同期提升（去年同比增7%+）。其中，达播预期增速在31%—34%，主要系斥资200亿元招募1000位头