中泰证券：中国核电（601985）-核电+风光新能源双轮驱动，长期成长性向好

中国核电(601985)公司系中核集团下唯一核电运营平台。公司经营范围涵盖核能、风能、太阳能等清洁能源项目及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理，2021年公司收入主要来自核电，其次为风光新能源发电业务，第三大业务为敏捷端产业，公司正积极探索敏捷端产业破局。2020年末，收购中核汇能后，公司成为中核集团新能源上市平台，新能源装机量实现大幅增长。公司是中核集团旗下唯一核电运营平台，股东具备较强的资源和资金优势，有助于公司风光清洁能源业务发展。目前，公司正积极进行新能源转型，风光新能源电力装机呈快速增长态势。业绩稳步增长，核电有望量价齐升。2021年，公司实现营业收入623.67亿元，同比增长19.30%；实现归母净利润80.37亿元，同比增长34.05%。公司收入和业绩增长主要系公司发电量增加。公司核电装机规模继续增长，2021年公司福清核电5号机组、田湾核电6号机组以及秦山核电1号机组和秦山核电二厂1号机组扩容合计新增2.32GW，核电利用小时数较去年上升；电价方面，市场交易电价处于上涨态势，核电市场化电价未来有望进一步提升，推动公司核电业务收入增长；此外，公司新投产核电机组整体造价