开源证券：煤炭行业周报：电厂日耗水平创年内新高，铁水日均产量上行行业周报

本周要闻回顾：电厂日耗水平创年内新高，铁水日均产量上行 当前仍处于迎峰度夏阶段，全国持续高温催升电煤需求持续提升，截至2024年7月18日，沿海八省电厂煤炭日耗达234.5万吨，创年内新高，中国气象局预计7月全国大部地区气温接近常年同期甚至偏高，电厂日耗有望继续上行；本周晋陕蒙三省开工率小幅回升，但由于沿海日耗正值旺季，秦港库存亦出现快速下行，当前秦港库存已低于2023年同期水平，沿海八省电厂库存亦低于去年同期水平；布油报价仍处于80美金以上高位，煤化工相对油化工的成本竞争与替代持续体现，甲醇开工率持续位于近四年最高水平位，从而带动持续支撑非电煤需求，也有望成为动力煤价格的关键加强变量；冶金煤方面，铁水日均产量维持240万吨附近高位，焦化厂开工率继续上行，黑色产业链需求韧性较强，如果后续钢材出口仍保持高增长以及钢铁下游结构继续体现从地产基建向制造业转型，则即使夏季是黑色产业链的淡季，需求仍有望超预期。 投资逻辑：高股息与周期弹性兼备，煤炭核心价值资产有望再起 煤价判断：动力煤属于政策煤种，各方对动力煤价的关注度更高，我们判断价格仍将以稳为主，并将在箱体区间里震荡，当前正处于区间的下限，