首创证券：科博达（603786）-公司简评报告：新品与客户双突破，汽车电子业务长期向好

科博达(603786)疫情及俄乌冲突等外部因素对公司影响可控。根据公司3月16日发布的机构调研信息公告：1）国内疫情影响可控。公司表示，从目前的排产、销售情况来看，公司的生产经营在当前疫情环境下均在正常范围内；2）俄乌冲突影响可控。公司现在的海外销售产品均为国内生产后运输至海外，海运时间通常1~2个月。目前，公司生产发货一切正常，暂未受到影响，截至目前公司生产部门尚未接到主机厂调整生产的通知。4Q21以来核心客户产销趋势向好。1）4Q21大众集团销量环比回升。4Q21公司核心客户大众集团销量为211万，同/环比分别-25.9%/+16.9%；2）2022年大众集团销量有望同比复苏。2022年1-2月一汽大众+上汽大众销量达53.3万，同比+12.8%。3月15日大众集团在业绩发布会中公布2022年销量增长目标为5%-10%。我们认为公司核心客户大众从4Q21以来处于持续恢复趋势中，公司将同步受益。公司产品、项目储备充足，增长动能足。公司积极应对汽车电动化趋势，已初步实现产品覆盖国内外一流新能源车企业的市场布局，目前公司车灯控制器、热管理执行器、AGS执行器、氛围灯、USB、底盘控制器等