财信证券：上市猪企2025年1月销售简报数据点评：生猪销售量价环比齐跌，出栏体重环比下降

投资要点： 生猪销售市场疲软，上市猪企出栏量环比下滑。根据上市猪企公布的2025年1月销售简报数据，1月上市猪企整体出栏量同比略增、环比下滑。据Wind及公司公告数据统计，1月，15家上市猪企（牧原股份1-2月数据将合并公布，本月未纳入统计，下同）整体出栏量814.76万头，同比+2.95%，环比-7.25%。其中，头部猪企温氏股份、新希望分别出栏289.97万头、149.87万头，分别环比-4.64%、-5.83%。出栏分类别看，商品猪、仔猪出栏量均环比下滑。具体来看，从公布不同品种生猪销量的11家公司数据来看，1月上市猪企商品猪出栏量700.10万头，环比-9.08%。1月商品猪出栏量普遍环比下滑，仅有华统股份环比实现正增，其中温氏股份、新希望商品猪出栏环比变动分别为-8.56%、-5.83%。1月上市猪企仔猪出栏量（不含温氏股份，温氏股份2025年1月开始披露仔猪销量数据）54万头，环比-12.24%，其中金新农仔猪出栏量环比增长32.92%，正邦科技仔猪出栏量环比下降4.62%至29.94万头，天邦股份、京基智农等仔猪销量均环比下滑。我们认为因春节节前备货大量需求在2024年1