民生证券：五粮液（000858）-跟踪报告：新领导班子战略清晰，明确“十四五”末千亿收入目标

五粮液(000858)新领导班子战略明确，新一轮经营周期可期。2022年2月18日晚，公司公告曾从钦先生任职集团党委书记、董事长，股份党委书记、董事长；邹涛先生任职集团总经理，不再任职股份公司总经理；蒋文格先生任职股份公司总经理。新一届领导班子明确“十四五”发展思路，即：1、生态化，2、品质五粮液，3、树立文化建设标杆，4、建设数字五粮液、实施营销数字化转型，5、提升治理水平；并提出“5111”发展目标：1）闯进世界500强；2）酒业主业销售收入过千亿；3）多元产业销售收入过千亿；努力打造产品卓越、品牌卓越、创新领先、治理现代的世界一流酒企；亦提出“2118”发展目标：1）原酒产能达到20万吨，2）基酒存储能力达到100万吨，3）销售收入突破1000亿，4）利润总额达到800亿。新领导班子明确“十四五”末股份公司千亿收入目标，CAGR4约11%，我们认为，人事调整完成后有助推动公司市场销售工作稳步推进，公司治理有望得到优化，并开启以新一轮领导班子带动的经营周期。2021年经营指标稳步完成。根据公司业绩快报披露，公司2021年预计实现营收662亿元，同增15%左右，预计实现归母净利润23