财通证券：中国中免：1至2月数据释放积极信号

中国中免(601888)事件：中国中免发布公告，预计1至2月实现归母净利润约24亿元。公司发布2022年1至2月主要经营数据公告，预计期内实现营业收入约131亿元，同比增长20%；预计实现归母净利润约24亿元，同比增长20%，预计实现归母净利率18.32%。所得税优惠落地叠加离岛折扣缩减，归母净利率提升明显。公告预计2022年1月至2月实现归母净利率18.32%，较2021Q1提升2.6pct。2021年9月30日，公司发布公告称海棠湾、海免、美兰机场等六家子公司可享受15%企业所得税优惠税率，过往所得税优惠于2021年Q3一次性冲回，所得税率优惠影响实际自2021Q4开始体现，预计公司后续盈利能力将有小幅提升。叠加离岛免税折扣率有所收窄，归母净利率提升较为明显。岛内客流平稳恢复，赋能离岛免税销售增长。2022年1-2月，海口美兰国际机场累计旅客吞吐量约362万人次，同比增长35.7%，恢复至2019年同期水平的74%；三亚凤凰国际机场累计旅客吞吐量约360万人次，同比增长约26.6%，恢复至2019年同期水平的85%。1月及2月为海南旅游旺季，叠加客流平稳恢复，为离岛免税销售额增长提