安信证券：宝信软件（600845）-乘钢铁产业整合升级大势，归母净利超预期

宝信软件(600845)事件概述2022年3月9日，宝信软件发布2021年度业绩快报公告，公司2021年度实现营业总收入117.59亿元，同比增长23.6%；实现归母净利润18.19亿元，同比增长39.9%，超出我们此前的预期。此外，2021年9月3日，宝信软件发布公告：完成对飞马智科75.73%股权的购买，飞马智科已成为宝信软件控股子公司。如果考虑飞马智科2021年度并表，根据业绩快报的披露，追溯调整后公司2021年的营业总收入和归母净利润同口径下分别增长15.01%和35.92%。钢铁产业整合升级大势为公司带来强劲增长动能1）钢铁领域中央企业重组整合带给宝信巨大机遇。1月19日，国新办就2021年中央企业经济运行情况举行发布会，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示：2021年，鞍钢重组本钢、宝武重组太钢等项目成功实施，未来将稳步推进钢铁等领域的重组整合。根据国务院的钢铁行业整合政策，到2025年，中国钢铁产业60%-70%将集中在10家左右的集团企业。根据工信部数据，2020年钢铁行业CR10占有率仅有39.38%，因此行业集中度尚存近一倍的增长空间。信息化、智能化、统一透明化