上海证券：纺织服饰行业周报：安踏24FY业绩稳健增长，关注促消费政策落地

主要观点 一、行情回顾：本周（2025.03.17-2025.03.21），A股SW纺织服饰行业指数下跌1.28%，轻工制造行业下跌1.47%，而沪深300下跌2.29%，上证指数下跌1.60%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第17位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第21位。 二、核心逻辑： 1）纺服行业：我们认为整体消费环境弱复苏的背景下，政策扩内需消费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，DeepSeek赋能纺服产业链，推动行业数字化升级，叠加三孩政策预期升温，建议关注AI+纺服以及高确定性机会与细分高增赛道。 运动服饰：体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力推动改革创新赋能体育高质量发展，运动户外消费活力持续释放，我们认为运动服饰高景气或持续。 安踏主品牌地位稳固，户外品牌延续高增。3月19日，安踏体育公布2024年业绩，集团24财年实现营收708.26亿元，同比+13.6%，创历史新高；归母净利润为155.96亿元，同比+52.4%。安踏体育收入首次突破700亿元，叠加旗下亚玛芬体育24财年3