中航证券：天海防务（300008）-深度报告：民营船海工程龙头，重整风帆再度起航

天海防务(300008)公司是国内首家船舶综合科技类上市企业，聚焦船海工程、防务装备和新能源三大业务领域。2020年底，公司顺利完成重整事项，控股股东变更为隆海重能，原有核心管理、业务、技术团队保持稳定，引进防务、能源、金融等领域专业人员，优化了股东和治理结构，继续保持市场渠道和客户关系，为公司长期可持续发展奠定了基础。公司经历危机后业绩见底，正处于战略恢复期，逐步走出困境。2020年公司实现营业收入5.24亿元，同比下降11.17%；实现归属于上市公司股东的净利润2556万元，同比增长107.13%。公司预告2021年归属于上市公司股东的净利润为2550万元-3315万元，同比增长-0.23%-29.69%，扣非净利润1722万元-2487万元，比上年同期增长215.38%-355.41%。航运市场呈现向上态势，全球造船市场加速回升。经历疫情重创后，全球航运业在去年实现飙升，创下整个行业13年来的最高收益。我国三大造船指标全面增长，国际市场份额处于领先，产业链和供应链体现出了十足的韧性。船海工程是公司传统核心业务板块，涵盖科研、设计、咨询、监理以及工程承包等领域，形成了全方位多层次的