国海证券：思源电气（002028）-2023年半年报业绩点评：盈利水平明显提升，海外业务进入加速增长期

思源电气(002028)事件：思源电气8月19日发布2023年半年报：2023H1，公司实现营收53.03亿元，同比+22.05％；归母净利润7.01亿元，同比+48.08%；扣非归母净利润6.81亿元，同比+46.64%；毛利率29.06%，同比+3.46pct，净利率13.71%，同比+2.40pct。其中，2023Q2公司实现营收31.31亿元，同比+20.15%，环比+44.15%；归母净利润4.82亿元，同比+50.16%，环比+120.10%；毛利率31.03%，同比+4.33pct，环比+4.81pct；净利率15.88%，同比+3.18pct，环比+5.29pct。投资要点：公司主营业务全面开花，盈利水平明显提升。报告期内，1）开关类产品实现营收26.28亿，同比+9.20%，毛利率31.46%，同比+5.74pct。2）线圈类产品实现营收11.12亿元，同比+28.13%，毛利率32.98%，同比+3.15pct。3）无功补偿类产品实现营收7.67亿元，同比+80.25%，毛利率22.06%，同比+1.34pct。4）智能设备类产品实现营收3.48亿元，同比+0.36