申港证券：农林牧渔行业研究周报：腌腊提振有限 后市生猪供给压力大

投资摘要：每周一谈：腌腊提振有限后市供给压力大本周生猪价格止涨回跌，腌腊旺季对猪价提振效果有限。商品猪价格止涨。截至12月22日，商品猪出栏均价14.4元/kg，周度环比-2.1%，月度环比-2.9%。12月中旬商品猪价格回升，一方面由于全国范围内气温骤降，腌腊热情上升；另一方面前期由于疫病带来提前出栏价格超跌，在疫病形势缓和后，价格有所回升。仔猪、母猪价格稳定。截至12月22日，7kg仔猪均价212元/头，周度环比-1%，月度环比+21%；二元母猪均价1439元/头，微幅上涨。淘汰母猪价格回升显著。截至12月22日，样本企业淘汰母猪均价9.4元/kg，周度环比+4.5%，月度环比+2.9%。淘母与商品猪价格比值显著回升，说明母猪淘汰速度放缓。体重上行幅度较小，标肥价差收窄。体重未出现显著的季节性回升。继7月末生猪出栏均重和宰后均重见底后，近4个月体重呈现持续回升态势，仅在11月下旬至12月上旬由于疫病提前出栏致均重下跌。截至12月22日，商品猪出栏均重123kg，周度环比+0.17%；宰后均重90.1kg，周度环比+0.43%。标肥价差反季节性收窄。自7月份标肥价差倒挂以来，肥猪价格