平安证券：建材洞察系列之一：水泥淡季积极提价，关注供给端变化

核心观点 继5月多地水泥价格上调后，7月长三角等地再次推涨。七八月高温雨水天气频发，为水泥传统销售淡季，过往看价格常有下行压力。但7月长三角、东北等多地推涨水泥价格，一反常态。主要因：一方面，当前行业盈利微薄，部分地区五六月涨价落实不佳，进入七八月淡季后压力更大。另一方面，头部企业愈发重视利润而非份额稳定，积极带头引导行业停窑生产。水泥龙头态度转变，或与行业出清难度较大（中小企业资金安全垫足、资产价格预期与资本市场定价存在差异、水泥产线关停重启便捷等），以及央国企利润考核压力有关。 北方涨价落实较好，南方呈现分化、长三角与西南尚可。截至7/12，全国42.5散装水泥均价较5月3号累计涨34元/吨至362元/吨。分区域看，华北/西北省市大多涨20-50元/吨，东北涨119-166元/吨、当前价格仅次于西藏；南方呈现分化、长三角与西南尚可，如江浙累计涨40元/吨左右，广西/贵州/重庆涨40-80元/吨左右，而湖北/海南/江西/福建仍在下行。北方涨价落实较好，一是企业协同意识强，北方早在2013年左右产量见顶，产能利用率长期远低于南方，且环保限产长期执行；二是北方盈利弱于南方、企业普遍亏损较