申港证券：伟星新材（002372）-年度业绩快报：收入高增盈利微波动 稳健成长持续兑现

伟星新材(002372)投资摘要：利润受投资收益波动影响略低于我们预期，营收逆势高增显公司卓越成色：2021年营业收入63.87亿元，同比增长25.13%，营收增速为上市以来历史最高。实现归母净利12.34亿元，同比增长3.49%；扣非净利润12.02亿元，同比增长4.82%。2021Q4单季度营收23.61亿元，同比增长25.3%，增速环比上季度提升9.5pcts；Q4单季实现归母净利润4.29亿元，同比下降6.4%，利润增速略低于营收增速，受到原材料涨价以及东鹏合立投资业绩波动影响。原材料涨价已通过产品提价有效应对，毛利率回升在即：2021年PVC、PP等原材料价格波动上行，对公司盈利能力造成一定压力。2021年公司零售产品提价10%左右，工程类订单随行就市，原材料成本压力有效传导。投资收益波动阶段性影响业绩，拨开迷雾业绩增长仍稳健：公司投资设立的东鹏合立去年同期录得投资收益0.69亿元，本年度投资收益为-0.95亿元，剔除东鹏合立投资业绩影响后，公司主营业务年度归母净利润同比增长18.23%。行业低谷期，公司优异经营质量显领头羊成色。公司是建材领域稀缺品种，十余年如一日初心不改地