东亚前海证券：亚钾国际（000893）-100万产能达产在即，“量价齐升”创效益

亚钾国际(000893)事件2月24日公告显示，公司购买农钾资源的重组工作正在持续推进中，在老挝100万吨改扩建项目近期达产后，公司将依照相关规定，履行必要的审议程序后提交中国证监会审核。点评公司产能正在快速提升。公司2021年产能为25万吨，本次改扩建项目投产后，公司产能将增长至100万吨，为原来的4倍。根据相关公告，当前100万吨改扩建项目已经达产80%。此外，并购农钾资源之后，公司规划在3-5年之内，将氯化钾产能提升至300万吨。鉴于白俄制裁等因素，全球钾肥供给短缺。白俄钾肥出口占全球出口总量的21%，而白俄出口主要通过立陶宛港口。目前立陶宛方面已宣布终止国营铁路与白俄罗斯的钾肥运输协议。由于成本和运力原因，白俄钾肥出口仍未确定合适的运输方案，全球供需错配，供应缺口已形成，推动钾肥价格上行。农产品价格上涨，钾肥需求稳定增长。2020年年初至2022年2月24日，玉米、小麦和大豆CBOT期货结算价分别上涨76.5%、65.2%、75.9%，并且仍处于上行通道。农产品价格上涨带动了农民种植积极性的提高，从而拉动钾肥需求增长。春耕来临，供不应求加剧，钾肥价格快速上行。2022年氯化钾海