华鑫证券：传音控股（688036）-业绩超预期，多赛道布局成长可期

传音控股(688036)事件传音控股发布2021年度业绩快报：公司2021年实现营业收入492.54亿元，同比增长30.33%；实现归母净利润39.24亿元，同比增长46.08%；实现扣非归母净利润31.80万元，同比增长33.31%。投资要点2021年度业绩超预期，“非洲之王”盈利能力强劲根据公司2021年年度业绩快报测算，公司2021年Q4预计实现营收134.81亿元，同比增长5.15%；预计实现归母净利润为10.42亿元，同比增长42.35%；预计实现扣非归母净利润6.41亿元，同比增长0.54%。公司业绩的持续增长主要得益于2021年公司继续保持在非洲市场竞争优势，并积极拓展非洲以外市场，持续提升产品力、加大品牌推广力度，从而实现销售规模的增长。此外，本期持有的非流动金融资产公允价值变动收益增加及收到的政府补助增加，非经常性损益同比增加。在2021年原材料涨价的大背景下，公司业绩持续保持增长，体现出公司强劲的盈利能力。持续筑高非洲市场竞争壁垒，不断挖掘新市场机遇公司立足非洲市场，通过TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，定位多层次消费者群体，并持续优化产品结构，同时