首创证券：药明康德：业绩强势增长，2022年化学业务再加速

药明康德(603259)核心观点事件：公司发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入229.02亿元，同比增长38.50%；归母净利润50.97亿元，同比增长72.19%；扣非净利润40.64亿元，同比增长70.38%。点评：化学业务带动全年业绩高增长，2022年有望再加速。化学业务板块持续建设“一体化，端到端”CRDMO业务，订单需求旺盛。2021年化学业务实现收入约140.87亿元，同比增长约46.93%，带动了公司全年业绩的高速增长。其中，小分子药物发现（R）的服务收入同比增长约43.24%；工艺研发和生产（D&M）的服务收入同比增长约49.94%。公司预计化学业务板块2022年收入增速相较2021的收入增速将近翻番。测试业务和生物学业务表现亮眼，其他业务稳步推进。2021年测试业务实现收入45.25亿元，同比增长约38.03%（其中实验室分析与测试业务同比+38.93%，临床CRO&SMO业务同比+36.20%）；生物学业务实现收入19.85亿元，同比增长30.05%。ATU业务实现收入10.26亿元，同比下降约2.79%（其中中国区ATU业务同比+87%）。DDSU实现收