安信证券：丰光精密（430510）-工业自动化+半导体需求引领发展

丰光精密(430510)细分领域“小而美”公司，深耕行业20年为高端制造核心零部件，研发属性较强：公司以精密机械加工、压铸制造为核心，下游客户为半导体、工业自动化、高速列车/轨道交通、汽车等行业，其中半导体、工业自动化占比约60%。近年收入规模稳中有升，2021年年报业绩预告显示：净利润约4800.00万元~5100.00万元,增长43.62%~52.60%2021年前三季度业绩增长明显，实现营业收入为1.95亿元（+48.7%），归母净利润为3975万元（+59.7%）。公司毛利率、净利率呈上升趋势，分别为37.39%/20.42%。前期公司工业自动化生产线和半导体生产线的产能利用率接近饱和，随着募投项目建成达产后，预计工业自动化扩产项目将新增设计产能804万件、半导体扩产项目将新增设计产能200万件。近年来公司净利率不断提升，2021年前三季度达20.4%，保持领先。客户为半导体和自动化领域主要知名厂商，新签合同增加未来确定性，谐波减速机产品或成看点：公司高度重视技术研发投入，保持研发费用率在5-6%左右。产品加工精度、表面质量、稳定性等方面表现突出，公司目前储备的优质项目遍布四大