开源证券：瑞芯微（603893）-公司信息更新报告：供应链问题压制业绩，高行权价彰显信心

瑞芯微(603893)优质公司高速成长，供应链扰动逐步淡化2022年1月26日，公司发布2021年业绩快报，2021Q4营业收入为6.62亿元、同比增长3.76%、环比下降2.50%，扣非归母净利润为1.03亿元、同比下降1.90%、环比下降18.25%。考虑到电子终端AIOT化给予公司的时代机遇，叠加海外疫情对供应链和海外需求形成较大压力，我们下调2021年盈利预测并上调2022年和2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为6.03/9.01/11.64亿元（原值分别为6.32/8.82/11.58亿元），EPS为1.45/2.16/2.79元，当前股价对应PE为74.2/49.7/38.4倍。考虑到公司在2021年的供应链压力预将在2022年得到有效缓解，维持“买入”评级。股权激励落地，高行权价彰显公司信心随着半导体国产化替代的加速推进，能否吸收足够多的优质人才显着影响着半导体设计公司的发展速度。2021年公司摊销的股份支付费用为11496万元，调动了公司员工的主动性、积极性和创造性。2022年1月26日，公司发布股权激励草案，公司将首次授予股票期权的行权价格定为