首创证券：士兰微（600460）-公司简评报告：扣非后净利润符合预期，公司主业持续向好

士兰微(600460)核心观点事件：公司发布《2021年年度业绩预增公告》。点评：扣非后净利润符合预期，全年业绩创历史最高。公司预计2021年全年实现净利润15.18-15.31亿元，同比+21.45倍至+21.65倍；实现扣非后归母净利润9.12-9.26亿元，去年同期扣非后归母净利润为负。金融资产公允价值变动损益金额较大，导致扣非后净利润与净利润差额较大。其中：1）安路科技于2021年11月在科创板上市，公司享有的净资产份额按期末公允价值调整，导致净利润增加5.34亿元；2）视芯科技2021年引入外部投资者，公司享有的净资产份额按期末公允价值调整，导致净利润增加5229万元。2021Q4景气度延续，扣非后净利润环比略有下滑。2021Q4预计实现净利润7.94-8.08亿元，同比+250.64倍至+254.92倍，环比+162.65%至+167.12%；实现扣非后归母净利润2.25-2.39亿元，去年同期扣非后归母净利润为负，环比-21.12%至-16.39%。产能建设有序推进，下游领域多点开花。2021年公司基本完成了年初制定的产能建设目标，公司产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新