首创证券：宏微科技（688711）-公司简评报告：受益双碳及国产替代，继续看好公司未来增长

宏微科技(688711)双碳及国产替代下，预计公司全年业绩将实现高增长。公司预计2021年实现收入4.5亿至5.3亿元，同比+35.69%至+59.82%；实现归母净利润6000万至6800万元，同比+125.24%至+155.28%；实现扣非后归母净利润3500万至4500万元，同比+52.48%至+96.05%。IGBT景气度依旧，2021Q4业绩保持稳健增长。预计公司2021Q4实现收入0.8亿至1.6亿元，同比-15.68%至+68.58%，环比-40.94%至+18.08%；实现净利润1394万至2194万元，同比+67.88%至+164.22%，环比-4.96%至+49.58%。募投项目进展顺利，模块产能有序扩充。2021年公司老厂模块产能预计为450万块/年，处于饱和状态。新厂规划总产能680万块，截至2021年11月，新厂已搭建完成2条生产线并进入生产爬坡状态，2022年伴随模块产能的逐渐释放，将拉动公司营收保持高速增长。光伏订单满足率仍较低，期待新代工厂导入贡献增量。2019年公司与华为就光伏逆变器单管产品进行合作，目前给予的订单比较饱满，但是考虑目前供应链紧张问题，