开源证券：商贸零售行业点评报告：11月社零同比+3.0%，政策预期升温利好消费多板块

11月社零同比+3.0%，政策预期持续升温，消费多板块有望迎来新一轮修复 国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2024年1-11月我国社零总额为442723亿元（同比+3.5%，下同），其中11月社零总额为43763亿元，（+3.0%，低于Wind一致预期+5.3%）。分地域看，1-11月城镇/乡村社零同比分别+3.3%/+4.3%。整体而言，社零数据表现稳健，近期中国经济年会定调2025年“大力提振消费，全方位扩大国内需求”为第一要务，政策预期持续升温，线下零售、黄金珠宝、美容护理等多个消费板块有望迎来新一轮弹性修复。 商品零售环比表现稳健，化妆品品类受同期高基数影响有所承压 价格因素方面，11月整体/食品类CPI同比分别+0.2%/+1.0%，环比-0.6%/-2.7%，受气温偏高且出行需求回落等影响CPI环比略有下降。分消费类型，1-11月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+3.2%/+6.4%/+5.7%，较1-10月增速分别持平/-0.1pct/-0.2pct。具体分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒11月同比分别+10.1%/-4.3%/-3.