国联证券：上能电气（300827）-加速出海有望推动业绩持续增长

上能电气(300827) 事件： 公司发布2024年中报，2024H1实现营收19.26亿元，同比-11.53%；实现归母净利润1.61亿元，同比+18.90%。Q2单季度，公司实现营收12.15亿元，同比-21.98%环比+70.74%；实现归母净利润1.10亿元，同比+11.12%，环比+114.52%。 海外收入高增推动业绩提升 2024H1，受公司海外逆变器出货增加拉动，光伏逆变器业务实现营收13.83亿元同比+6.20%；储能双向变流器及系统集成业务实现营收5.07亿元，同比-37.96%主要系储能系统集成收入减少所致；上半年公司实现海外收入4.75亿元，同比大幅增长115.46%，占公司营收比重由去年同期的10.12%提升至24.65%。 加速出海叠加研发降本，毛利率明显提升 2024H1，得益于公司海外收入占比提升，以及持续高研发投入推动技术降本，公司光伏逆变器毛利率同比提升2.61pct至22.46%；在上述举措之外，由于低毛利的储能系统集成业务收入占比降低，公司储能业务毛利率同比提升10.85pct至22.67%。公司整体销售毛利率同比提升5.62pct，销售净利率同