浙商证券：圆通速递2021年业绩预告点评：预告21Q4归母净利润10.46-12.46亿元，盈利正式进入修复期

圆通速递(600233)21Q4归母净利润同比预增174%-227%，盈利能力显著修复圆通速递预计21Q4归母净利润10.46-12.46亿元，同比大增174.7%-227.2%，环比增长239.1%-303.9%。公司四季度盈利能力同比及环比显著修复，快递行业价格战缓和催生龙头盈利拐点开始验证。考虑航空及货代业务的运价、油价变动趋势、竞争格局改善导致的快递单价上行、规模效应与电商大促节奏转变导致的单票成本下降，我们判断21Q4公司单量快递业务净利润在0.13-0.17元之间，业绩拐点验证。数字化转型赋能增长，客户分级产品分层未来可期2021年公司持续推进全面数字化转型，通过数字化管理工具加强对快件全程时长、投诉率、遗失破损等各项指标的精准管控，快件时效、服务质量、客户体验等多维度实现改善。此外，客户分级产品分层开始推进，2022年1月1日起，“圆准达”在在抖音、客户管家（圆通客户专用app）、网点管家（圆通分公司专用app）及菜鸟电子面单平台等渠道上线，锚定时效升级和精准派送核心优势，迈出差异化竞争重要一步。37.90亿元A股定增落地，进一步巩固夯实基本盘2021年12月2日，公司A