国海证券：中国中免（601888）-2023年半年度业绩快报点评：收入利润符合预期，期待下半年顶奢入驻

中国中免(601888)事件:中国中免发布2023半年度业绩快报：2023Q2，公司实现营业收入150.89亿元，同比+39%，归母净利润15.63亿元，同比+14%；2023H1，实现营业收入358.58亿元，同比+30%，归母净利润38.64亿元，同比-2%，收入利润符合预期。投资要点:2023Q2海南离岛免税销售与客流有所承压，免税购物消费券助力下阶段恢复。据海南省商务厅，2023年上半年，海南离岛免税店总销售额323.96亿元，同比2022年增长31.0%，同比2021年增长39.4%；2023Q2，海南离岛免税店总销售额120.96亿元，环比Q1下滑40.4%。据海南省旅文厅，2023年1-5月，海南全省接待旅游游客约4008.22万人次，同比2022年增长34.6%，同比2021年增长7.48%；2023年4-5月，海南全省接待旅游游客约1328.22万人次，环比下滑50.4%。7月4日，海南国际离岛免税购物节启动，节日期间海南省将发放2000万元免税购物政府消费券，有望促进离岛免税恢复稳步增长。更重视利润与规模的平衡，盈利能力有明显改善。2023Q2实现毛利率32.67%