浙商证券：安克创新更新报告：需求存韧性，供给有改善

安克创新(300866)投资要点：超预期点：21Q4收入增速有望超市场预期。1）市场预期较低：21Q3由于市场担心补贴消退后美国需求下降及扫地机等产品销量不及目标等，对于公司21Q4收入调低了预期。2）实际21Q4美国市场展现了一定需求韧性，且供应链有边际改善，在忽略汇率影响的前提下，我们预计公司21Q4及全年营收有望超市场预期。需求端：Q4美国消费体现一定韧性，线下恢复明显，安克受益1）数据：美国2021年12月消费者信心指数为115.8（市场预期110.7），11月向上修正2.4至111.9。据Adobe数据，11.1-11.29，美国消费者网购1098亿美元（+11.9%），亚马逊美国11.25感恩节约51亿美元（持平），11.26黑五为89亿美元（-1%），高基数下保持了韧性；感恩节和黑五线下零售商销售额比2020年大增47.5%；2）安克线下渠道占比近40%，受益明显。供给端：亚马逊封号导致格局优化，头部品牌销售旺季有望流量受益市场此前对于“亚马逊封号利于头部品牌”有争论，我们认为在Q4旺季将得到体现，在大盘持平情况下，各品类头部品牌流量有一定受益，基于动态观测BS排名，我们