首创证券：云海金属（002182）-公司简评报告：受益于镁价大幅上涨 公司2021年业绩预增一倍以上

云海金属(002182)核心观点公司2021年业绩预计翻番4季度利润创历史新高。云海金属1月5日晚间披露2021年业绩预告。公司预计2021年盈利50,000万元-58,000万元，比上年同期上升105.13%-137.95%。业绩上升主要原因是产品价格上升，毛利率增长，销量增加。同时本期非经常性损益对净利润的影响金额预计为7,000万元左右（上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为1,530.24万元）。公司四季度单季度净利润有望超3亿（按业绩预告指引上限），创单季度净利润新高。受益于镁价大幅上行公司冶炼端利润释放显著。今年3季度开始镁锭价格大幅上涨，目前已超过51000元/吨，较年初涨幅超220%。四季度镁价虽较三季度高点有所回落，但仍保持在40000-50000元/吨附近运行，同时原材料端硅铁及煤炭价格有所回落，公司原镁冶炼利润超20000元/吨。公司四季度净利润环比增速有望超120%，冶炼端业绩释放充分。新建产能逐步落地公司业绩爆发期有望开启。随着重庆博奥二期项目的逐步投产，巢湖云海压铸产能的释放，以及青阳项目的稳步建设，公司未来2年内在镁铝材料及上游资源端产能有望实现飞跃式发